美国通胀回落推升黄金震荡格局 2026年市场前景引关注

　　12月19日亚盘时段，美国11月CPI数据意外疲软引发市场连锁反应。虽然美元指数因通胀回落承压下行，但黄金市场并未同步走强，反而呈现先抑后扬的震荡格局。当前国际金价已逼近10月创下的历史高点，距离突破关键阻力位仅一步之遥，投资者对2026年黄金市场的发展预期出现明显分化。

　　传统逻辑中，黄金价格与通胀水平呈现强相关性。当美国年通胀率降至2.7%时，市场开始质疑黄金作为抗通胀资产的吸引力。这种预期在CPI数据公布后立即显现，金价出现快速回调。值得注意的是，此次通胀数据的采集过程受到政府停摆事件影响，数据可靠性存疑，因此市场反应或存在过度解读成分。

　　从技术分析角度看，黄金价格走势仍维持多头排列。全年持续上涨的趋势未被打破，但短期出现双顶形态与假突破风险的可能性增加。分析师指出，只要黄金能持续形成更高的震荡高点和低点，技术面支撑仍偏向乐观。当前市场分歧主要体现在利好兑现后的资金止盈与新入场资金的承接力度上。

　　展望2026年，多重因素将重塑黄金市场格局。关税政策对通胀的传导效应弱于预期，叠加年末季节性因素、国际油价持续下挫以及薪资增长放缓等基本面变化，全年通胀中枢可能维持低位运行。这种环境为美联储降息周期预留了政策空间，但实际利率下行对黄金的支撑作用需要结合美元走势重新评估。

　　尽管短期黄金市场存在震荡风险，但长期逻辑依然稳固。美联储货币政策转向预期与美元指数的潜在疲软，仍为黄金提供结构性支撑。市场参与者建议关注1月12日的新通胀数据节点，这将成为验证黄金多头逻辑的重要技术标尺。

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